Qual é a diferença entre um CEX e um DEX?

Um exchange (plataforma de negociação) centralizado, ou CEX, oferece serviços de negociação de criptomoedas aos utilizadores registados. O seu serviço principal normalmente combina compradores e vendedores com uma carteira de encomendas, embora um CEX possa oferecer aos seus utilizadores verificados vários outros produtos criptográficos. Para os iniciantes, um CEX (como a Binance, por exemplo) oferece a forma mais simples de começar sem que seja necessário um conhecimento profundo da infraestrutura e ferramentas da blockchain.

Por seu lado, um exchange descentralizado, ou DEX, usa contratos inteligentes na blockchain para executar os seus serviços de negociação. Na maioria dos casos, trocará tokens a partir de pools de liquidez, em que a liquidez é fornecida por outros utilizadores na DEX, em troca de taxas (“swap fees”).

Num DEX não é necessário qualquer registo, o que significa que estas plataformas estão abertas a qualquer pessoa com uma carteira e algum cripto. Os DEXs são a porta de entrada para o mundo financeiro descentralizado (DeFi) e proporcionam aos utilizadores uma grande liberdade. No entanto, falta-lhes o apoio que um CEX pode dar, e pode ser fácil cometer erros irreversíveis ao usá-los.

Introdução

Para quem tenha estado a fazer a sua pesquisa em cripto, é provável que já se tenha deparado com DEXs. Talvez até já seja um cliente de um CEX mas esteja interessado em usar um DEX, ou talvez esteja a procurar comprar a última criptomoeda DeFi que ainda não está disponível nos CEXs.

Não importa a razão – é crucial saber as diferenças cruciais entre um CEX e um DEX antes de decidir qual usar. Dependendo do que quer fazer e do seu nível de experiência, cada um tem as suas vantagens e desvantagens.

Porque Existem Diferentes Tipos de Exchanges?

Se for um novo trader ou se tiver apenas experiência em finanças tradicionais, a diferença entre um CEX e um DEX pode ser confusa. Um CEX funciona de forma semelhante ao que se encontra no mundo das ações tradicionais – uma única entidade opera usando um “livro de encomendas” (“order book”) no qual compradores e vendedores colocam as suas ordens de compra e venda. O livro de ordens combina então compradores com vendedores, ficando com uma pequena parte da transação como taxa.

No centro da operação estão o livro de ordens e o exchange, fazendo com que o modelo seja centralizado. Para usar um CEX como a Binance, é preciso criar uma conta e verificar a identidade de acordo com os regulamentos locais. O exchange também assumirá a custódia dos ativos que pretende negociar, depois de os ter depositado na sua conta CEX.

Um DEX, contudo, é gerido através de contratos inteligentes, que são peças de código autoexecutáveis numa blockchain. Uma entidade ou projeto pode criar e ajudar a gerir um DEX, mas este pode, em teoria, funcionar por si próprio desde que as pessoas lhe forneçam liquidez.

Ao contrário dos CEXs, os DEXs tipicamente não usam livros de ordens para facilitar a negociação. Em vez disso, eles usam principalmente o modelo designado “market maker automatizado”, ou AMM. Para usar um DEX, só precisamos de uma carteira cripto e alguma criptomoeda (incluindo o suficiente para quaisquer taxas de transação). Devido à sua natureza descentralizada, não é necessário o registo ou conta dos seus utilizadores.

Para os recém-chegados, um CEX oferece uma experiência mais simples de usar e é um ponto de entrada mais fácil. Se alguma coisa correr mal, pode contactar a equipa de apoio ao cliente da plataforma. Um DEX também tem vários benefícios, mas estes são tipicamente mais atrativos para utilizadores de cripto experientes que valorizam a descentralização em detrimento da facilidade de utilização.

CEX: pontos a favor

Fácil de usar. Um CEX como a Binance concentra-se em proporcionar experiências de fácil utilização para todos os tipos de utilizadores. Os recém-chegados ao mundo cripto têm acesso a ferramentas de conversão simples, enquanto os traders experientes podem usar ferramentas mais sofisticadas, integradas na própria plataforma. Um CEX também terá provavelmente guias detalhados como parte dos seus serviços (a Binance Academy, de onde este artigo foi adaptado, é um exemplo).

O processo de registo com um CEX é semelhante à abertura de uma conta bancária. Muitos de nós já estamos familiarizados com este sistema, e o conhecimento técnico não é obrigatório. A maioria dos CEXs oferece pagamento com cartões de crédito ou débito, tornando o primeiro investimento criptográfico tão simples quanto possível.

Apoio e proteção. Um dos maiores obstáculos para os principiantes em criptomoedas quando usam DEXs é habituarem-se às ferramentas descentralizadas. Carteiras criptográficas, endereços, taxas de “gas”, e outros aspetos da blockchain podem ser implacáveis quando se cometem erros. Não existem administradores de sistema para oferecer assistência, por isso estamos por nossa conta se perdermos a nossa “frase de semente” ou enviarmos criptomoedas para a carteira errada.

Podemos evitar estas armadilhas se negociarmos usando um CEX. Por exemplo, o apoio ao cliente pode ajudar-nos se perdermos o acesso à conta, e poderá não haver necessidade de pagar taxas de gas ao mover criptomoedas pelos produtos oferecidos na plataforma. Estas medidas apoiam os utilizadores e protegem-nos caso cometam os erros irreversíveis que por vezes as pessoas cometem nos DEXs.

Serviços mais integrados. Um CEX pode oferecer uma vasta gama de produtos e serviços integrados, transformando-o numa loja cripto de oferta ampla. Num CEX como a Binance, por exemplo, podemos aceder a serviços de negociação e staking, a um mercado NFT, a um launchpad, a uma bolsa P2P, e muito mais – sem nunca sairmos da plataforma. Além disso, a movimentação de fundos entre estas diferentes áreas é simples.

CEX: Pontos contra

Suscetibilidade de ataque. Enquanto grandes entidades centralizadas, os CEXs são frequentemente alvo de ciberataques, o que significa que quaisquer fundos de utilizador armazenados num CEX são suscetíveis de roubo. Embora os CEXs deem prioridade à segurança, não podem eliminar totalmente o risco de hacks e roubos. Ao longo dos anos, vários hacks de alto nível têm ocorrido, tais como o tristemente famoso Mt. Gox hack.

Taxas de transação adicionais. Quase todos – se não todos – os serviços que utilizamos num CEX incorrerão numa taxa de transação. Muitas vezes, pode estar escondida ou já incluída no serviço. Devido aos seus custos operacionais mais elevados, os CEXs podem ter dificuldade em competir com as baixas taxas de transação oferecidas pelos DEXs. No entanto, as taxas de transação adicionais de um CEX devem ser ponderadas em relação às taxas de gas de utilização de um DEX, que podem ser consideráveis em algumas redes.

Sem custódia de bens por parte do utilizador. Ao usarmos um CEX, devemos depositar as nossas criptomoedas na sua carteira. Isto significa que renunciamos à custódia dos nossos fundos, confiando-os ao CEX. Como tal, poderemos não ser capazes de os levantar sempre que quisermos. Isto é problemático se um exchange se tornar insolvente e pode levar-nos a perder completamente os nossos fundos. Esta situação é semelhante a termos o dinheiro num banco – durante uma “corrida” ao banco, podemos não conseguir ter acesso aos nossos fundos.

DEX: pontos a favor

Custódia de fundos. Ao usar um DEX, nunca perdemos a custódia dos nossos fundos até que uma transação ou interação esteja completa. Isto significa que podemos movê-los e guardá-los como desejarmos. Se as nossas criptomoedas são armazenadas numa carteira cuja frase semente só nós podemos aceder, então temos controlo total sobre os nossos bens. Para os defensores da descentralização, este é um dos fatores mais críticos.

Proteção de dados e privacidade. Ao usarmos um DEX, não há necessidade de fornecer informação pessoal, identificadora e confiarmos de que esta será armazenada de forma segura. Isto significa que os dados pessoais estão a salvo de hackers que queiram roubar a nossa identidade. Note-se que ao usarmos um DEX, ainda estamos sob a alçada dos regulamentos e leis locais.

Barreiras mais baixas à entrada. Usar um DEX requer apenas uma carteira e alguma criptomoeda para negociar e pagar taxas de gas. Isto torna os DEXs altamente acessíveis a um grupo maior de pessoas a nível global. Para os fãs da descentralização, este é um enorme benefício, e muitos valorizam a natureza mais privada de um DEX. Claro que isto também deve ser considerado no contexto da legislação local, bem como nos debates relevantes sobre a regulamentação das criptomoedas.

DEX: Pontos contra

Complexo para usar e para começar. Para alguém que esteja a usar um DEX pela primeira vez, compreender como navegar e usar um exchange descentralizado pode ser um desafio. Taxas de gas, reservas de liquidez, carteiras e “slippage” são tudo possíveis obstáculos que é preciso ultrapassar. É necessário tempo para perceber como funciona um DEX com confiança e para investir de forma responsável, devemos sempre compreender as ferramentas.

Falta de opções fiat. Historicamente, comprar a primeira criptomoeda ou token foi uma das barreiras mais significativas para ganhar exposição no mundo cripto. Todos os CEXs oferecem agora opções de cartão de crédito e débito para a compra de criptomoeda. Embora alguns DEXs estejam a começar a oferecer este serviço com fornecedores terceiros, a maioria ainda não o permite.

Lutas pela liquidez. Os DEXs, em média, têm volumes menores e menos liquidez que os grandes CEXs. A profundidade do mercado pode ser menor, e grandes negócios num DEX podem ter um impacto de preço mais significativo do que se forem feitos num CEX. Traders ou investidores que fazem grandes volumes de ordens podem muitas vezes encontrar um preço melhor fazendo negócios fora do mercado (“over-the-counter”) ou usando um CEX com grandes livros de ordens.

Devo usar um DEX ou um CEX?

De longe, a experiência mais simples para um cripto principiante é usar um CEX. Ele remove a curva de aprendizagem inicial associada à infraestrutura descentralizada da blockchain. Se enfrentarmos quaisquer problemas usando um CEX, uma equipa de apoio irá ajudar e guiar-nos tanto quanto possível.

Em geral, as hipóteses de cometer um erro irreversível, como perder o acesso aos nossos fundos ou transferi-lo para o endereço errado, são muito menores com um CEX. Portanto, para quem ganha exposição às criptomoedas pela primeira vez e/ou prefere um serviço mais simples e fácil de usar, o CEX é a escolha certa.

Um DEX, por outro lado, é uma excelente porta de entrada para o mundo DeFi. Com uma única carteira na Máquina Virtual Ethereum (EVM), podemos explorar o vasto universo DeFi. Um DEX é uma opção versátil para utilizadores de criptomoedas experimentes e oferece um elevado grau de liberdade.

Para quem está à procura de investir numa extensa gama de novos projetos com baixos limites de mercado, um DEX é também a melhor aposta. Enquanto os CEXs lançam frequentemente novos tokens, os DEXs ainda facilitam a maioria das novas vendas de tokens e liquidez. Considerando o acima exposto, e para ajudar a decidir num relance, consulte os seguintes casos de uso para cada tipo de exchange:


CEX	DEX
Compre e venda criptomoeda facilmente com moedas fiat	Compra de criptomoedas e tokens de baixo valor de mercado que podem não estar num CEX
Sem necessidade de gerir e manter em segurança a(s) sua(s) chave(s) privada(s)	Custódia total dos criptoativos
Acesso a mercados de alta liquidez com menos slippage	Oportunidades de ganhar taxas de transação através do fornecimento de liquidez
Serviços de apoio quando nos deparamos com problemas	Serviços descentralizados com taxas tipicamente mais baixas
Acesso a uma gama de produtos sem sair do CEX	Acesso a uma gama completa de produtos DeFi através de múltiplas blockchains

Conclusão

Se está a considerar experimentar um DEX, precisa de fazer a sua própria pesquisa para além do que é mencionado neste guia. Embora os benefícios pareçam apelativos para alguns, recomendamos que se certifique de que compreende perfeitamente como usar uma dessas plataformas e as ferramentas a ela associadas.